可是殊不知,这种盯住美元制度增加了稳定本国汇率的难度。例如,当美元贬值时这些国家的货币同样可以贬值,从而拉动经济发展;可是如果美元升值呢,这些盯住美元的货币也会随之升值的。这是一把双刃剑。
这时候升值了的货币如果能得到国内经济面支撑,当然没问题;可是如果情况不是这样,这种货币汇率就是被人为高估了。货币被高估的后果很严重:20世纪40年代的英镑危机、1983年和1994年的墨西哥比索危机都是在这种情况下发生的。
顺便插一句,当时的我国采取的也是同样的措施:人民币兑美元的汇率1980年还是1美元兑换1.5元人民币,1985年就贬值到2.80元,1990年末贬值到5.22元,1994年1月1日起大幅度贬值到8.30元左右。
所有这一切,索罗斯可谓看得一清二楚。在索罗斯看来,这些国家深深步入了这样一个陷阱:吸引外资比重越大,亚洲货币对美元的依赖性就越强,就越容易成为美元刀的刀下鬼;实行盯住美元的汇率制度,虽然可以对外资增强吸引力,可是却也容易被国际游资冲击找到软肋之处。容易看出,索罗斯后来正是抓住了这块软肋。